长江有色：28日镍价小跌现货交投热络但整体资金观望为主

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　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍上涨，沪期镍主力月2606合约开盘149800元/吨，盘中最高报151240元/吨，最低价报146800元/吨，收盘报149340元/吨，上涨1090元/吨，涨幅为0.74%，沪镍主力月2606主力合约成交量554031手。

　　据长江有色属网统计：4月28日ccmn长江综合1#镍价报147200元/吨-149700元/吨，均价报148450元/吨，较前一日价格下跌1300元，长江现货1#镍元/吨147400-149600元/吨，均价报148500元/吨，较前一日价格下跌1300元，广东现货镍报150050元/吨-150450元/吨，均价报150250元/吨，较前一日价格下跌1500元。

　　ccmn镍市分析：国际方面，美元指数延续98关口高位偏强运行，当前市场焦点聚焦美联储议息会议决议及美联储官员言论等重要议程之上，当前来看美伊和谈仍存不确定性，多头资金保持谨慎，美股呈现分化，此外，五一节前资金避险离场、多头获利了结以及国内高库存压力拖累镍价早间表现弱势；日本央行今日维持利率不变，日元走弱间接支撑大宗商品价格，市场静待 4 月 PMI 数据，政策面稳增长预期持续发酵，为工业金属提供底部支撑。产业端，印尼镍矿配额收紧预期升温、硫磺价格创历史新高推高冶炼成本，股票投资机会预计镍价仍存反弹空间。

　　供应端：印尼强化镍矿产能管控，配额大幅收紧，主流矿山后续将因配额耗尽进入检修阶段，镍铁及湿法相关产能受到明显限制。冶炼关键原材料价格走高，推升整体冶炼成本，部分湿法生产项目面临减产压力。国内精炼镍产量呈回升态势，但增量有限，难以抵消海外供应收缩带来的影响，全球镍市供需格局已从过剩转向缺口预期。需求端：不锈钢作为镍消费核心领域，需求正逐步修复，库存持续去化，对镍铁需求形成刚性支撑。新能源领域中，三元电池需求暂显平淡，但新能源汽车行业整体增长态势未改，仍带动硫酸镍刚需释放；合金及电镀领域需求保持稳定，整体需求端呈现温和复苏态势。

　　现货交投现状

　　今日现货市场贸易商维持刚需补库，交投热度逐步热络，成交放量后镍价逐步修复趋势，市场情绪虽偏多，但资金呈现流出态势，后续走势的稳固性需进一步观察。

　　短期市场宏观面前瞻及镍价走势预测

　　短期聚焦：美联储政策信号、美国 PCE 数据、中东地缘动态、印尼镍政策落地。短期镍价维持高位震荡，波动区间 146000-152000 元 / 吨。美元走势与成本支撑博弈，若地缘紧张再起或印尼政策加码，镍价有望冲高；若美股持续走弱或需求不及预期，价格或回调。